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国内渗透率远低于海外，我们认为中国烟民基数较大，且国内电子烟加工产业链成熟，预期伴随国内HNB产品逐步成熟，政策有望顺利落地，新型烟草渗透率有望加速提升。研究人员写道:“以前的研究人员混淆了他们自己的模型的假设，即这些风险是独立的，但他们的
2021-12-18
括烟草和薄荷味的电子烟油，该机构仍在考虑使用 pmta 进行市场授权，但收到 mdo 并不意味着公司将关闭。。近年来日本HNB烟草迅速发展，不断挤压传统卷烟的市场空间，2017年传统卷烟/iqos烟弹销量1455/362亿支，同比变化-13
2021-12-17
，禁酒令带来的社会问题愈加明显，政治家的不满、民众的愤怒、反禁酒组织的活跃使得废除禁酒令的呼声越来越高。。投资建议：1）HNB产业链：国内市场--重点推荐：华宝国际/华宝股份（国内烟用香精龙头）、劲嘉股份（国内烟标龙头，积极卡位新型烟草）；
2021-12-17
联网购买）专家意见电子烟含有有害物质丙二醛、乙二醛？解读多种有害物在电子烟中的剂量都远低于香烟。。目前包括iqos在内的HNB烟草在日本的烟草市场份额已达到20%左右，但近年来日本烟草税收仍基本稳定在2.1万亿日元的水平，可见虽然烟草产品内
2021-12-15
，查证销售过程中的电子数据，发现该店存在违法向未成年人销售电子烟的事实。。我们能感受到产业对于iluma所打开的电磁加热HNB技术路线的期待，更能感受到一种焦虑：iluma的推出，是否会使产业重新陷入电阻加热片式的“危局？即iqos完善的专
2021-12-15
共建立5大实验室矩阵和197项产品检测标准，2020年研发投入达3亿元。。核心观点受疫情反复影响，整体下游需求受挫，关注HNB落地机遇2021h1报告期内，受疫情反复、原材料价格上涨等不利影响，整体下游市场需求和产品结构出现调整，公司营收整
2021-12-14
年报，长江证券研究所图：日本卷烟销量和销售额增速变化资料来源：wind，长江证券研究所 注：数据截至2021年8月27日HNB推广并未影响日本烟草税收。。在玉屏街道步行街一电子烟专卖店进行检查时，发现存在向未成年人销售电子烟的违法行为，福清
2021-12-14
年报，长江证券研究所图：日本卷烟销量和销售额增速变化资料来源：wind，长江证券研究所 注：数据截至2021年8月27日HNB推广并未影响日本烟草税收。。发表在nicotine & tobacco research 上的一项研究 分
2021-12-14
生产经营活动，解决电子烟存在的产品质量安全风险、虚假宣传等问题，切实保障消费者、特别是未成年人合法权益。。投资建议：1）HNB产业链：国内市场--重点推荐：华宝国际/华宝股份（国内烟用香精龙头）、劲嘉股份（国内烟标龙头，积极卡位新型烟草）；
2021-12-13
由于缺乏相应的标准和监管依据，电子烟经常混乱。未来，在强监管的背景下，国内吸烟者、电子烟从业者和公共卫生将面临一些变化。HNB和雾化说白了，电子烟的本质就是一尼古丁电子传输装置。为什么传统卷烟会严重影响健康？烟草直接燃烧时，会有600多种烟
2021-12-13
。为了拓展区域渠道，电子烟品牌会进行一定业务外包，由项目合作方负责省内代理招商，省级代理再招聘市级代理。。2）香精香料：HNB产品并未燃烧，如需挥发烟草香味、还原烟草口感，需要加大香精香料用量，一般用量是传统烟草10-20倍。。电子烟可以广
2021-12-13
究所数据管理中心主任钟国平博士、广东晟典律师事务所高级合伙人毛鹏律师带来分享。。核心观点香精板块壁垒优势确保高盈利水平，HNB再造烟叶海外产能积极储备中分版块来看，2021h1：1）香精板块实现净营收9.10亿元，同比降低2.22%，ebi
2021-12-13
历2020年初疫情，又经历过政策层面收紧，这些似乎都没能阻挡创业者和投资人们继续疯狂涌入这个赛道。。此外，公司也积极提升HNB卷烟专用滤棒方面的技术和产品储备，为相关市场需求做好储备；3）香原料板块实现净营收3.20亿元，同比增长6.0%，
2021-12-12
确表示支持发展新型烟草制品，将云南烟草工业打造成为新型烟草制品领域的国际市场开拓者；值得注意的是：2019年因疫情影响，HNB推进速度相对较为缓慢，从未来看，国内HNB市场或逐步合法化，主因：1）伴随近年来中烟加大研发投入，国内HNB技术正
2021-12-11
mta的走向：pmta这条路不会改变，电子烟全球法规化之势不可逆转，占山为王的时代一去不返。。揭开pmi公司最新电磁加热HNB产品iqos iluma的专利面纱作者：任永利博士（首发于公众号“卷卷智库，2021年8月）0序言菲莫国际（phi
2021-12-11
。。立法会当时表示不会禁止 ends（雾化型/蒸汽型电子烟），因为这些产品为吸烟者提供了更安全的无烟替代品。。近年来日本HNB烟草迅速发展，不断挤压传统卷烟的市场空间，2017年传统卷烟/iqos烟弹销量1455/362亿支，同比变化-13
2021-12-11
烟2006-2007年进入欧美市场，经过多年发展，在美国/欧洲烟草市场占比仍仅为3.72%/2.41%，发展较为缓慢；而HNB烟草虽推出时间较晚，但发展十分迅速，iqos于2014年底推出市场，在欧洲地区出货量2015-2017年cagr达
2021-12-11
此外，公司也积极提升HNB卷烟专用滤棒方面的技术和产品储备，为相关市场需求做好储备；3）香原料板块实现净营收3.20亿元，同比增长6.0%，ebit率约7%，同比降低5.8pct，收入增长主要受益于疫情后市场需求反弹，利润率下滑主要因原材料
2021-12-10
信部等，长江证券研究所由于蒸汽型电子烟的两大市场美国和欧洲，一直没有统一的针对蒸汽电子烟的税收政策，难以具体分析，且日本HNB烟草占整体烟草市场份额较高，烟草市场结构变化明显，故以日本为例分析新型烟草对税收的影响。。如果该机构在今年 9 月
2021-12-09
宣传，因为政府从未强迫合法产品制造商使用自己的广告来传播充满情感的信息，敦促成年人不要使用他们的产品。。作为菲莫国际旗下HNB烟草的代表性产品，iqos自2014年进入日本市场以来迅速发展，截至2018q2，其在日本烟草市场的市场份额已达到
2021-12-09
