天丰证券：21年奥驰亚传统烟草出货量呈下降趋势，新烟草市场份额稳步上升
2022-02-07 20:00
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2021年奥驰亚公司实现税后收入211.同比增长11亿美元.3%。
本周关注:奥驰亚（Altria）发布2021 年报：2021年公司实现税后收入211.同比增长11亿美元.3%，其中2021Q4实现税后收入50.86亿美元同比增长0.6%预计2022年全年调整EPS在4.79美元-4.与2021年相比，93美元增长了4%-7%。
口含烟市场份额持续增长，PMTA以及MRTP资格申请正在进行中
2021年，公司口烟产品实现税后收入244.76亿美元同比增长3%，其中2021Q4实现税后收入6.同比增长49亿美元.8%。2021年口含烟产品出货量为8.2亿袋，同比增长0.1%，保持稳定。由于口服尼古丁袋销量的增量增长H2增加约2%。截至2021Q4，公司旗下口含烟品牌on!在美国，零售份额占30%.9%，环比增长0.9pct，同比增长2.8pct。截至2021年底，该产品已在美国约111年.销售7万家零售店。资质方面，on!系列产品的PMTA申请于2020年5月提交，目前正在等待FDA审计；子公司Helix致力于产品MRTP预计2022年底申请FDA提交。哥本哈根仍然是美国最大的口烟品牌，2021年零售份额占299.4%。
电子烟JUUL PMTA申请仍在审查中，加热不燃烧产品试图重返美国市场
雾化电子烟，JUUL于2020年7月为其JUUL设备和4个JUUL pod sku提交的PMTA仍在等待FDA截至2021年底，公司将进行审计JUUL投资的预期公允价值没有变化，估值为17亿美元。在加热不燃产品方面，2021年10月，北维吉尼亚州烟草零售份额万宝路加热烟草弹市场份额为1.9%。2021年11月29日，国际贸易委员会(ITC)对IQOS万宝路加热烟弹和侵权部件的进口禁令生效
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