今日大盘整体走势是超预期的，并没有出现变现性行情的下杀，反而独立走强，更说明了当下A股的低位价值性，而我们整体半路关注了恒为科技，另外的关键就是今日二次关注的电子烟，本周完成了12%的利润目标，22开始第三次关注，而今日完成了23块第一目标的价值。而本次算是我们二次的关注了，但未来的价值还是非常长远，并不是结束。而下面我们就再讲今日主角：电子烟之王：斯科尔！两年63倍增长，一次性电子烟上演“野蛮生长”！

       在电子烟的故事里，从来不缺少暴利增长的神话。从最早IQOS代表的HNB，再到后来JUUL代表的棉芯雾化，以及思摩尔/RLX代表的陶瓷雾化，无一不经历过野蛮生长的阶段。核心原因是：电子烟是成瘾快销品，所以一向是资本市场的最大偏好之一，而在政策好的时候诞生了非常多的大牛股如：思摩尔近5000亿市值、雾芯科技3500亿市值、陕西金叶2月涨4倍等大牛股。而斯科尔是我们7月到8月重要利润做贡献者，而随着7月和8月数据因放缓而出现了暴跌，而这个原因就是因为董秘讲话引发了，所以董秘讲一下要注意！而本次经了了一个月调整，下跌超过了35%之后我们再一次的关注，而今日我们讲讲为什么再关注，他未来的价值在哪里？

一、驱动逻辑：

1、订单爆增：排产情况7-8月分别为2500w、2000w，#9月份突破3000w目前每天130w支排产，9月恢复Q2每月水平，单Q3收入突破10亿。

2、市场扩容：德国市场及产品布局目前SKE已跃升至全英第二英国一次性电子烟市场持续火爆欧洲其他国家将复制英国模式市场格局持续打开公司在9月下旬推出新品市场份额将进一步提升。当下德国出货一个月500万支，去年电子烟德销量达到3亿欧元。

3、新品+技术：SKY出了新品，称之为改变电子烟世界的划时代产品，新产品特点：可充电、可换弹、可注油，降低了消费者成本，延长了产品使用时。虽然没有大超预期亮点，但这个动作，性价值提升，更会扩大市占率。整体来说是非常好！

4、最新消息公司已全员开启加班模式直到春节。新产能10月初将开始生产，严重供不应求。

5、重大利好：盘后消息，阿里巴巴国际站解禁电子烟！2022年5月1日起，阿里巴巴国际站禁止销售电子烟、雾化物和电子烟用烟碱等相关产品。时隔一年半，阿里巴巴国际站将重新允许电子烟上架。对于做外贸的来说，就是锦上添花，

二、电子烟未来的潜力怎么样？

1、当下市场：美国40%市场，欧美30%，中东是未来重要的市场。第三大东南亚，第4大是俄罗斯。第五是非洲。未来2到3年以20到30%的增长。当一个行业以20%增长的时候，就会出现旱的旱死，涝的涝死。（电话调研得到的数据）

2、国内的市场份额在全球电子烟份额中 并非必不可少，即使国内是全球最大的潜在市场，但电子烟在美国的渗造 率已达到57%,英国渗透率也达到40%以上 并且印尼增长也同样可观。

因此海外市场仍在增长，空间相当广阔，所以我们目前主打的就是衢卜市 场。国内市场环境对公司业务影响不大，并且国内监管也在逐步放松，也 能为公司贡献额外业务。

3、目前的消息有：1）通过内部的消息，主管本行业的领导张建民已完成，即将退居二线，电子烟行业不会造到彻底扼杀。⑵电于烟 口味会逐步放开。⑶所有国内电子烟产品都需要送到郑州院作评析，通 过后才会颁发SKU,有消息会把郑州院做成,但时间不确定。所以基于国内目前电子烟行业已经处于谷底，现在预测只会是放松增长的趋势， 中烟内部也在讨论，并不希望把行业彻底扼杀。

4、未来成长空间：短期实现100-200亿元销售额更为现实。许多资深电子烟从业者给出了分析，随着行业管制日趋严格，进入门槛提高，真正能参与竞争的企业 将越来越少且集中度越来越高。业内预计5年内将出现5-10家年销售额 超过200亿元的龙头企业。爱奇迹已达到200亿销售额。

5、一次性的爆发：一次性产品新增占比超 80%，柚子和 BAT 均有推新。比利时公布的白名单显示，3 月欧洲新增电子烟产品共 319 个。其中，一次性产品共新增 7 家公司和 27 个品牌，包括柚子（YOOZ）、Blu Bar（BAT）和暴雪（ICE）等知名品牌。

6、电子烟戒烟效率高，成人市场替换空间大。自 2006 年以来，除 2019 年，英国每年至少有 30%的烟民尝试戒烟，戒烟成功率从 2020 年前的 13%-19%攀升至 2021 年的 25%。同时，电子烟作为主要戒烟手段的占比自 2012 年起快速上升，在2021 年前三季度达到 30%。MHRA 表示，使用电子烟戒烟的成功率高达 62%。英国政府的目标是将吸烟人口（2021年为 661 万人）占比从当前的 13.3%下降至 5%或以下。假设 8.3%成功戒烟的人群中有30%选择使用电子烟，电子烟替代卷烟的市场空间约为 120 万人次。

三、估值测算：(转发点赞、评论、推油，可以了解更细的算法和推测估值)

排产情况7-8月分别为2500w、2000w，#9月份突破3000w目前每天130w支排产，9月恢复Q2每月水平，单Q3收入突破10亿。而上半年营收是14.33亿，增长1477%，利润4.17亿，净利润达到了29%，按这样算法，第三季报最少25亿，预期可能超过，也就是净利润最少7亿。而旺季就是9月之后会爆发，也就是说四季度预期将出货近1亿只。你们算算，又是值多少呢？

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文章只是个人交易总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切跟随盘面而动，文竟内容属于个人思路与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!

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总盘情况：今日大盘并没有出现了大家担心的变现时间点，反而是北向资金进一步的流入18亿，这个可能是老外真的开始看好了？而且两市交易也是放量到7165亿，而并没有创下去年最低5600的交易量，今日最低就是5700亿，所以整体的乐观性更大，只是当下整体就是持续的区间震荡为主，后期整体还是乐观看好不变，当下这个位置我认为10月将有不错的结构性行情出现，而且重个股，轻大盘的思路这一点不这。而今日两市2850家上涨，下跌吸1965家。明日将是最后一个交易量，我们要做的就是选好标的，准备持股过节，或是持币的建议204001逆回购配置起来。整体过好10天大长假吧！提前祝大家中秋节快乐！

情绪面：今日情绪因抱团而极致推升，涨停上升到41家，封板率80%，跌停下降到10家，而连板同时上升到了6板，而连板数更是上升到了13家，所以整体开始模仿抱团推动性。

板块上：今日核心主线还是主要集中在抱里的华为产业，另外的核心主线就是以机器人+工业化结合爆发的，除之外就是强势板块里减肥药的进一步的推动。而助攻：一带一路+光伏。

华为产业：龙头是捷荣技术6连板，而华映整体以模仿捷荣持续推升，整体护法更是强化了捷荣的发展性，真的是要极致到假期结束吗？进一步的观察，另外远东传动也是有不错的推动，这一点要也要关注一下。

工业化：龙头是精伦电子6连板，当下来看工业化与机器人是合并一体，而人气王者是德恩精工20CM的3连板，更是出现了加速推动。而恒为也是跟随性，但是我们做他是因为他不光是这个还有更多的别的，这个以后再说，或是看核心资料。

减肥药：龙头是德展健康6天4板，另外人气龙头是常山药业3天2板，而且走出了1倍上涨，虽然他不是有价值的，但是他以为了最有辨识度的，这个就是看自己的选择了，而减肥要10月预期还会持续推动，因为10月整体预期会走业绩大牛股的角度。

成功没有捷径，唯有自律和坚持！祝一起在拼博路上的你，越努力越幸运！

今日看点：

1、北向资金今日净买入18.03亿元。隆基绿能、药明康德、昆仑万维分别获净买入9.2亿元、3.5亿元、2.56亿元。宁德时代净卖出额居首，金额为3.4亿元。

2、医药、减肥药：诺泰生物三季报业绩大增，GLP-1类原料药受到投资者关注。

跟踪商品题材：

一、镁（24702，0%）（等8到9月的时间）

二、鸭苗（3.9元。）

三、电池碳酸锂16.95万（0%，下破20万，但是整体并不乐观。）

中线持仓：益客、伊力、沪深300ETF、ST康美、万科、中信等。

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