电子烟草行业重大事项评价：PMTA继续推进，规范龙头企业审查确定性增加。
2021-09-13 10:00
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FDA很可能没有将合成尼古丁纳入药品进行监督。
事项:
美国合成尼古丁、一次性/开放式口味烟存在监管真空，未来政策出台行业有望持续规范。在味道烟草方面，2020年美国禁止更换弹性味道烟草，只允许烟草、薄荷味道更换弹性电子烟草。但是，开放式和一次性封闭式味道烟尚未禁止销售。考虑到电子烟草减害倾向的确定性强，味道烟草对未成年人有一定的魅力，烟草、薄荷味道得到认可文的确定性强，味道烟草通过认可概率相对较小的烟具烟油，电子烟具作为通常的使用工具，烟油成分复杂，不易监督，烟具得到认可文的确定性强
全球烟草领导加快无烟转型，乐观发展新烟草。电子烟草利润高需求稳定的商业模式高质量，国内市场目前处于增长初期，市场空间大，路线预计长期繁荣。从长远来看，海外烟草巨头宣布停止销售烟草产品，加快无烟变革。
规范性龙头过审确定性较强，有望长期受益于集中度提升 行业增长。随着行业监督的逐渐规范，中小企业的清算加快，制造商的领导人有望提高行业的成长和的集中度。同时，电子烟草行业未来技术反复空间大，产品性能有长期提高空间。
品牌经营者通过与优质厂商深入联系，重点改善自己的渠道建设、产品性能等，不断巩固自己的竞争优势
风险提示:监督严格的风险(包括税收增加、烟草产品销售、营销、包装、标签和使用、个人限制和政府调查)世界各地的诉讼风险(包括烟草产品的诉讼相关阅读
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